2025年中期出口回顾与展望：贸发局维持3%出口增长预测
（香港贸易发展局专稿）2025年过半之际，全球贸易格局持续波动并经历前所未有的变革。香港贸易发展局（HKTDC）研究部维持年初预测，预计香港全年出口增长率为3%，符合我们对上下半年表现分化的预判——上半年出口相对强劲，但下半年增速料将显著放缓，这一趋势可能延续至2026年第一季度。
特殊贸易环境下的政策变局
今年贸易环境的特殊性主要源于美国贸易政策的重大转向，特别是对多国进口商品大规模加征（或威胁加征）高额关税的政策变化。原定4月9日生效的关税措施，美国政府随后宣布对除中国（含香港）外的所有贸易伙伴暂缓90天执行。5月12日，美国又宣布与中国内地达成共识，双方同意暂停互征高关税90天。6月11日，中美在伦敦达成贸易框架协议，具体细则尚待公布。
出口信心指数首破荣枯线
持续进行的贸易谈判加剧了市场不确定性，不可避免地抑制了消费者和企业信心。最新公布的HKTDC 2025年第二季度出口信心指数显示：现状指数（49.6）与展望指数（49.0）两大关键指标自2024年第一季度以来首次跌破50荣枯线。
香港出口基本面向好
尽管二季度指数略显悲观，但仍有积极因素值得关注。无论贸易谈判结果如何，香港出口商已具备较强抗风险能力：
对美市场依赖度较低
• 2024年对美出口仅占香港商品出口总额6.5%
• 内地对美出口占比为14.7%，亦低于多数经济体
新兴市场贸易关系巩固
2017-2024年间：
✓ 对东盟出口增长38.5%
✓ 对中东出口激增58.1%
✓ 完全抵消对美出口10.5%的降幅
✓ 推动同期出口总额增长17.2%
多元化采购网络成型
为应对"中国+1"战略，香港出口商近年着力拓展采购地多元化：
• 2024年对美出口商品中近50%来自海外生产基地
• 较2017年的15%实现跨越式提升（见图1）
（注：本文数据图表详见HKTDC官方网站中期报告专栏）
